What is securitization and why is it used 2021

What is securitization and why is it used 2021

 

What is securitization and why is it used 2021

 

प्रतिभूतिकरण एक जटिल वित्तीय प्रक्रिया है जिसने हाल के वर्षों में महत्वपूर्ण प्रगति हासिल की है। इसमें विभिन्न वित्तीय संपत्तियों, जैसे बंधक, ऑटो ऋण, या क्रेडिट कार्ड प्राप्य को पूल करना और उन्हें व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में बदलना शामिल है। इन प्रतिभूतियों को, जिन्हें परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (एबीएस) के रूप में जाना जाता है, फिर निवेशकों को बेची जाती हैं, जिससे प्रवर्तक को पूंजी जुटाने और जोखिम का प्रबंधन करने की अनुमति मिलती है। इस लेख में, हम प्रतिभूतिकरण के तंत्र में गहराई से उतरेंगे और 2021 के वित्तीय परिदृश्य में इसके महत्व का पता लगाएंगे।

प्रतिभूतिकरण को समझना

प्रतिभूतिकरण एक संरचित वित्त तकनीक है जो अतरल परिसंपत्तियों को तरल व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करती है। इस प्रक्रिया में आम तौर पर तीन प्रमुख पक्ष शामिल होते हैं: प्रवर्तक, विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी), और निवेशक।

प्रवर्तक: प्रवर्तक वह इकाई है जो अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्तियाँ रखती है, जैसे बैंक या ऋण देने वाली संस्था। ये संपत्तियां बंधक, कार ऋण, छात्र ऋण, क्रेडिट कार्ड ऋण, या कोई अन्य नकदी प्रवाह पैदा करने वाली संपत्ति हो सकती हैं।

विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी): एसपीवी एक अलग कानूनी इकाई है जो पूरी तरह से प्रतिभूतिकरण के उद्देश्य से बनाई गई है। यह एकत्रित परिसंपत्तियों को रखने और परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए जिम्मेदार है। एसपीवी दिवालियेपन से दूर है, जिसका अर्थ है कि इसकी संपत्ति और देनदारियां प्रवर्तक से अलग हैं।

निवेशक: निवेशक वे व्यक्ति या संस्थान हैं जो एसपीवी द्वारा जारी परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदते हैं। ये प्रतिभूतियाँ अंतर्निहित परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह द्वारा समर्थित हैं।

प्रतिभूतिकरण के यांत्रिकी

प्रतिभूतिकरण की प्रक्रिया में कई चरण शामिल हैं:

परिसंपत्तियों का चयन: प्रवर्तक पूर्वानुमानित नकदी प्रवाह के साथ समान परिसंपत्तियों के एक पूल का चयन करता है, जैसे समान ब्याज दरों और परिपक्वता वाले बंधक।

एसपीवी का निर्माण: प्रवर्तक एसपीवी की स्थापना करता है, चयनित परिसंपत्तियों को इसमें स्थानांतरित करता है। एसपीवी को कानूनी और नियामक आवश्यकताओं का अनुपालन करने और दिवालियापन की दूरदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए संरचित किया गया है।

परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों को जारी करना: एसपीवी परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों को जारी करता है, जो अंतर्निहित परिसंपत्तियों में स्वामित्व हित का प्रतिनिधित्व करता है। इन प्रतिभूतियों को जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल के आधार पर किश्तों में विभाजित किया गया है।

क्रेडिट वृद्धि: परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों की क्रेडिट गुणवत्ता बढ़ाने के लिए, क्रेडिट वृद्धि तकनीकों को नियोजित किया जाता है। इसमें अतिसंपार्श्विककरण शामिल हो सकता है, जहां परिसंपत्तियों का मूल्य जारी प्रतिभूतियों के मूल्य से अधिक हो जाता है, या वित्तीय गारंटी या बीमा का उपयोग होता है।

निवेशकों को वितरण: परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियाँ पूंजी बाजार में निवेशकों को बेची जाती हैं। अंतर्निहित परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह से नियमित आय के वादे से निवेशक आकर्षित होते हैं।

परिसंपत्तियों का प्रबंधन: एसपीवी अंतर्निहित परिसंपत्तियों का प्रबंधन करता है, उधारकर्ताओं से नकदी प्रवाह एकत्र करता है और उन्हें परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां रखने वाले निवेशकों को वितरित करता है।

2021 में प्रतिभूतिकरण का महत्व

कई कारणों से 2021 के वित्तीय परिदृश्य में प्रतिभूतिकरण को काफी महत्व मिला है:

कुशल पूंजी प्रबंधन: प्रतिभूतिकरण वित्तीय संस्थानों को उनकी बैलेंस शीट से परिसंपत्तियों को स्थानांतरित करके पूंजी जुटाने की अनुमति देता है। यह बैंकों को पूंजी मुक्त करने, नियामक आवश्यकताओं को पूरा करने और नई ऋण गतिविधियों को वित्तपोषित करने में सक्षम बनाता है।

जोखिम विविधीकरण: विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों को एकत्रित करके, प्रतिभूतिकरण कई निवेशकों के बीच जोखिम फैलाता है। यह विविधीकरण व्यक्तिगत उधारकर्ताओं या क्षेत्रों के जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है, जिससे समग्र पोर्टफोलियो स्थिरता में वृद्धि होगी।

नए फंडिंग स्रोतों तक पहुंच: प्रतिभूतिकरण प्रवर्तकों के लिए एक वैकल्पिक फंडिंग स्रोत प्रदान करता है। यह गैर-बैंक संस्थाओं, जैसे फिनटेक फर्मों को, पूंजी बाजार में धन जुटाने, वित्तीय उद्योग में प्रतिस्पर्धा और नवाचार बढ़ाने में सक्षम बनाता है।

बाज़ार की तरलता: परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियाँ बाज़ार में तरलता जोड़ती हैं, जिससे निवेशकों के लिए इन प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना आसान हो जाता है। यह बढ़ी हुई तरलता बाजार की दक्षता में सुधार करती है और निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला को आकर्षित करती है।

वित्तीय समावेशन में वृद्धि: प्रतिभूतिकरण प्रवर्तकों को पहले से वंचित उधारकर्ताओं को ऋण देने की अनुमति देता है, जिससे वित्तीय समावेशन को बढ़ावा मिलता है। उदाहरण के लिए, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियाँ उन व्यक्तियों के बीच घर के स्वामित्व की सुविधा प्रदान कर सकती हैं जो पारंपरिक उधार मानदंडों को पूरा नहीं कर सकते हैं।

अनुकूलित जोखिम एक्सपोजर: निवेशक परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों की किश्तें चुन सकते हैं जो उनकी जोखिम उठाने की क्षमता और रिटर्न अपेक्षाओं से मेल खाती हों। यह लचीलापन निवेशकों को उनकी व्यक्तिगत आवश्यकताओं के अनुसार अपनी निवेश रणनीतियों को तैयार करने की अनुमति देता है।

आर्थिक विकास और स्थिरता: ऋण देने के लिए पूंजी मुक्त करने और ऋण उपलब्धता को बढ़ावा देकर, प्रतिभूतिकरण आर्थिक विकास का समर्थन करता है। यह जोखिम को वितरित करके और व्यक्तिगत संस्थानों पर डिफ़ॉल्ट के प्रभाव को कम करके वित्तीय प्रणाली की स्थिरता को बढ़ा सकता है।

प्रतिभूतिकरण एक परिष्कृत वित्तीय प्रक्रिया है जिसने 2021 के वित्तीय परिदृश्य में प्रमुखता प्राप्त की है। अशिक्षित परिसंपत्तियों को व्यापार योग्य प्रतिभूतियों में परिवर्तित करके, प्रतिभूतिकरण कुशल पूंजी प्रबंधन, जोखिम विविधीकरण और नए फंडिंग स्रोतों तक पहुंच सहित विभिन्न लाभ प्रदान करता है।

हाल के वर्षों में प्रतिभूतिकरण का उपयोग बढ़ा है, वित्तीय उद्योग लगातार प्रतिभूतिकरण के लिए नए परिसंपत्ति वर्गों की खोज कर रहा है। जबकि प्रतिभूतिकरण महत्वपूर्ण लाभ लाता है, यह संभावित जोखिमों के साथ भी आता है, जिसमें जटिलता, पारदर्शिता की कमी और गलत तरीके से दिए गए प्रोत्साहन शामिल हैं।

जैसे-जैसे प्रतिभूतिकरण का विकास जारी है, नियामक उचित जोखिम प्रबंधन और पारदर्शिता सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। प्रतिभूतिकरण की पूरी क्षमता का दोहन करने और 2021 और उसके बाद एक स्वस्थ और लचीले वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र का समर्थन करने के लिए नवाचार और विवेकपूर्ण विनियमन के बीच सही संतुलन बनाना आवश्यक होगा।

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